ऐतिहासिक ऊंचाई की ओर बढ़ रहा है सोना

आईएमएफ ने चेतावनी दी है कि इस साल वैश्विक अर्थव्यवस्था का एक तिहाई हिस्सा मंदी की चपेट में आ सकता है।यूरोज़ोन और ब्रिटेन पहले ही इस तरह के संकट के संकेत दे चुके हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में यह बहुत संभावित परिदृश्य है।शेयर बाजारों में पहले ही रक्त स्नान हो चुका है और आने वाले दिनों में और गिरावट के संकेत हैं।केंद्रीय बैंक अपनी सख्त योजनाओं के साथ कायम रहने की तैयारी में हैं, तथा और अधिक अनिश्चितताएं दुनिया को घूर रही हैं क्योंकि यह मंदी की गहराई में उतर रही है।ये ऐसी स्थितियां हैं जिन पर सोना का बाजार चढ़ता है।

पिछले दिनों सोने के लिए नकारात्मकता की एक श्रृंखला थी, विशेष रूप से 2022 में। अमेरिकी फेडरल बैंक ने पिछले साल दूसरी सबसे आक्रामक गति से दरें बढ़ायीं तथा अमेरिकी डॉलर सूचकांक 17 महीनों में 30 प्रतिशत बढ़ा।सबसे महत्वपूर्ण रूप से, अमेरिकी डॉलर और वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि 2013 की तुलना में बहुत अधिक थी और 2008 की तुलना में भी बड़ी थी, जिस वर्ष वैश्विक वित्तीय संकट ने कहर ढाया था।लेकिन पिछले साल सोना 2008 और 2013 में क्रमशः 30 प्रतिशत और 34 प्रतिशत की तुलना में केवल 19 प्रतिशत गिरा।

सोने के प्रति उत्साही लोगों ने मजबूत मंदी के बुनियादी सिद्धांतों के बावजूद सोने के प्रदर्शन पर खुशी जतायी और कहा कि पीली धातु पिछले नौ महीनों की भारी विपरीत परिस्थितियों के बावजूद अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर से केवल लगभग 10 प्रतिशत दूर है और कुछ भी इसे तोड़ने से रोकने में सक्षम नहीं लगता है।नया सर्वकालिक उच्चआधी सदी के समय में सबसे उल्लेखनीय होगा।

वर्ल्ड गोल्ड काऊंसिल ने 2023 के लिए अपने दृष्टिकोण में नोट किया है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था पिछले एक साल में कई झटकों से प्रभावित होने के बाद एक विभक्ति बिंदु पर है और आगे चलकर, मुद्रास्फीति और केंद्रीय-बैंक के हस्तक्षेप के बीच यह परस्पर क्रिया भविष्य के दृष्टिकोण को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगी।सोने का प्रदर्शनइसपर निर्भर करेगा।

काऊंसिल आर्थिक सहमति का हवाला देती है और कहती है कि वैश्विक विकास कमजोर होगा तथा संभवतः स्थानीय मंदी होगी। मुद्रस्फीति कम होगी परन्तु इसका स्तर बढ़ा हुआ ही होगा। अधिकांश विकसित बाजारों में व्यज दर की जा रही वृद्धि का अंत होगा। इस प्रकार आर्थिक परिदृश्य सोने के लिए प्रतिकूल भी है और अनुकूल भी।कुछ कारक सोने के भाव चढ़ायेंगे तथ कुछ गिरायेंगे। परन्तु काऊंसिल नोट करता है कि हल्की मंदी अतीत मेंकमजोर कमाई के साथऐतिहासिक रूप से सोने के लिए सकारात्मक रही है, जबकि डॉलर के और कमजोर होने के कारण मुद्रास्फीति में गिरावट भी सोने के लिए समर्थन प्रदान कर सकती है। इसके अतिरिक्त, भू-राजनीतिक संकट का बढ़ना सोने को एक मूल्यवान सम्पत्ति को रूप में बनाये रखेगा।इसके अलावा, चीनी आर्थिक विकास में संभावित सुधार से उपभोक्ता सोने की मांग को बढ़ावा मिलना चाहिए।

आगे की ऊबड़-खाबड़ आर्थिक यात्रा के बारे में विस्तार से बताते हुए, स्वर्ण परिषद ने केंद्रीय बैंकों द्वारा लंबी पैदल यात्रा के कदमों की गति और आक्रामकता के कारण कमजोर उत्पादन के कई संकेतों के बारे में चेतावनी दी है।इस साल वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद में केवल 2.1 प्रतिशत की वृद्धि होने का अनुमान है।वैश्विक वित्तीय संकट और कोविड को छोड़कर, यह चार दशकों में वैश्विक विकास की सबसे धीमी गति को चिह्नित करेगा और आईएमएफ की वैश्विक मंदी की पिछली परिभाषा को पूरा करेगा - यानी 2.5 प्रतिशत से नीचे की वृद्धि।

परिषद चार प्रमुख कारकों को सूचीबद्ध करती है जिनका सोने के प्रदर्शन पर प्रभाव पड़ेगा, जिनमें से कम से कम दो धातु के लिए सकारात्मक हैं।इनमें आर्थिक विस्तार शामिल है, जो उपभोग और जोखिम और अनिश्चितता के दृष्टिकोण से सकारात्मक है।ये दोनों सोने में निवेश के लिए सकारात्मक हैं।अन्य कारक अवसर लागत हैं, जो निवेश और गति के लिए नकारात्मक है, जो कीमत और स्थिति पर निर्भर है।

यह पाया गया है कि मंदी के समय सोना आमतौर पर अच्छा प्रदर्शन करता है।अतीत में सात में से पांच मंदियों के दौरान खरीदे गये सोना ने लाभ प्रदान किया था।सोने के अच्छा प्रदर्शन करने के लिए विकास में तेज गिरावट पर्याप्त है, खासकर तब जब मुद्रास्फीति भी अधिक हो या बढ़ रही हो।एक डॉलर का शिखर ऐतिहासिक रूप से सोने के लिए अच्छा रहा है, 80 प्रतिशतमामलों में यह अच्छा लाभ देता है।

परिषद की नवीनतम स्वर्ण मांग रूझान रपट से पता चलता है कि 2022 की तीसरी तिमाही में सोने की मांग साल-दर-साल के हिसाब से 28 प्रतिशत बढ़कर 1,181 टन हो गयी, जो पूर्व-कोविड काल के स्तरों पर चली गयी है। उपभोक्ताओं और केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की मांग को बल मिला है, हालांकि निवेश की मांग में उल्लेखनीय कमी आयी है।

आभूषणों की खपत में उछाल जारी रहा और अब यह 523 टन तक पहुंचकर पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस आ गयाहै, जो 2021 की तीसरी तिमाही की तुलना में 10 प्रतिशत अधिक है। इस वृद्धि में से अधिकांश भारत के शहरी उपभोक्ताओं की अगुआई में हुई, जिन्होंने मांग को 17 प्रतिशत बढ़ाकर 146 टन कर दिया।इसी तरह मध्य पूर्व के अधिकांश हिस्सों में भी प्रभावशाली वृद्धि देखी गयी।2021 की तीसरी तिमाही के बाद से सऊदी अरब के आभूषणों की खपत में 20 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, और इसी अवधि के लिए संयुक्त अरब अमीरात में 30 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।चीनी आभूषणों की मांग में भी मामूली 5 प्रतिशत की वृद्धि देखी गयी, जो उपभोक्ता विश्वास में सुधार से प्रेरित थीऔर स्थानीय सोने की कीमत मेंगिरावट ने भी कुछ दबी हुई मांग को जारी रखने में प्रेरक की भूमिका अदा की।(संवाद)