फिर भी, इस तथ्य को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता कि भारत दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे ऊंची विकास दर दर्ज करने के लिए तैयार है। गोल्डमैन सैक्स रिसर्च के 2024 के वैश्विक दृष्टिकोण में 13 बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से, भारत की अनुमानित विकास दर 6.2 प्रतिशत के साथ सबसे अधिक है, चीन 4.8 प्रतिशत के साथ दूसरे स्थान पर है। दुनिया महामारी के बाद चीनी अर्थव्यवस्था में सुधार पर उत्सुकता से नजर रख रही है, जो हालांकि, उम्मीदों पर खरा नहीं उतर पाया है। इसलिए, भारत की संभावनाएं विश्व अर्थव्यवस्था के प्रबंधकों के लिए जश्न का कारण बननी चाहिए।

जबकि सरकारी खाते पर पूंजीगत व्यय निश्चित रूप से धीमा हो जायेगा, गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों ने विश्वास व्यक्त किया है कि निजी निवेश में तेजी लाने के लिए परिस्थितियाँ परिपक्व हैं। वे इसका कारण यह बताते हैं कि भारतीय कंपनियां ऐसा करने के लिए अच्छी स्थिति में हैं, भले ही बैंक बैलेंस शीट अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं और विनिर्माण बैलेंस शीट डि-लीवरेज कर रही हैं।

एसोचैम ने पिछले दिनों कहा था कि मजबूत उपभोक्ता मांग के कारण उसे निर्माण, आतिथ्य और रेलवे तथा विमानन सहित बुनियादी ढांचे जैसे क्षेत्रों में निवेश में बढ़ोतरी की उम्मीद है। इसमें कहा गया है कि वित्तीय, निर्माण, होटल, विमानन, ऑटोमोबाइल और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे अन्य विनिर्माण क्षेत्र आने वाले वर्ष में प्रदर्शन को और बेहतर बनाने के लिए मजबूत पिच पर हैं और प्रक्षेपवक्र को कम कच्चे तेल की कीमतों से मदद मिल रही है, जिससे मुद्रास्फीति पर नियंत्रण रखा जा रहा है। कच्चे माल की लागत पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा है।

फिर यह और भी अधिक खुशी की बात है क्योंकि वाणिज्य और उद्योग मंत्रालय के नवीनतम आंकड़ों से पता चला है कि नवंबर में आठ प्रमुख बुनियादी ढांचा क्षेत्रों की वृद्धि में गिरावट आयी है, जो एक महीने पहले के 12.1 प्रतिशत की तुलना में धीमी होकर 7.8 प्रतिशत हो गयी है। आठ प्रमुख उद्योगों में सीमेंट, कोयला, कच्चा तेल, बिजली, उर्वरक, प्राकृतिक गैस, रिफाइनरी उत्पाद और इस्पात शामिल हैं। औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) में शामिल वस्तुओं का भार भी इन उद्योगों का 40.27 प्रतिशत है।

आईएमएफ 2023 में भारतीय अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन और नये साल के दृष्टिकोण दोनों के बारे में अत्यधिक आशावादी रहा है। भारत के साथ फंड के अनुच्छेद – 4 के तरह परामर्श में, इसने पिछले वर्ष की मजबूत वृद्धि की सराहना की, जिसमें हेडलाइन मुद्रास्फीति मध्यम रही, हालांकि यह अस्थिर बनी हुई है। रोज़गार महामारी-पूर्व के स्तर को पार कर गया है और, जबकि अनौपचारिक क्षेत्र का दबदबा कायम है, औपचारिकीकरण में प्रगति हुई है।

आईएमएफ के अनुसार, व्यापक आर्थिक और वित्तीय स्थिरता द्वारा समर्थित विकास मजबूत रहने की उम्मीद है। 2023-24 और 24-25 वित्तीय वर्षों में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद 6.3 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है। हेडलाइन मुद्रास्फीति धीरे-धीरे लक्ष्य तक कम होने की उम्मीद है, हालांकि खाद्य कीमतों के झटकों के कारण यह अस्थिर बनी हुई है। इसी प्रकार, लचीली सेवाओं के निर्यात और कुछ हद तक कम तेल आयात लागत के परिणामस्वरूप चालू खाते का घाटा सकल घरेलू उत्पाद के 1.8 प्रतिशत तक सुधरने की उम्मीद है। आगे बढ़ते हुए, यह देश के मूलभूत डिजिटल सार्वजनिक बुनियादी ढांचे और एक मजबूत सरकारी बुनियादी ढांचे कार्यक्रम के विकास को बनाये रखने पर विचार करता है। इसमें कहा गया है कि यदि व्यापक सुधार लागू किये जाते हैं तो श्रम और मानव पूंजी के अधिक योगदान के साथ भारत में और भी अधिक विकास की संभावना है।

फंड ने इस बात का स्वागत किया है कि वित्तीय क्षेत्र स्थिर और लचीला बना हुआ है, जैसा कि बैंक ऋण में निरंतर वृद्धि, गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों के निम्न स्तर और पर्याप्त पूंजी और तरलता बफर में परिलक्षित होता है। लेकिन इसमें मोटे तौर पर वित्तीय स्थिरता को बनाये रखने और असुरक्षित व्यक्तिगत ऋणों में तेजी से वृद्धि सहित उभरती कमजोरियों का प्रबंधन करने के लिए निरंतर पर्यवेक्षण और विवेकपूर्ण उपकरणों के उपयोग का आह्वान किया गया। विनियामक और पर्यवेक्षी मानकों को और मजबूत किया गया और सार्वजनिक बैंकों को पूंजी बफर का निर्माण जारी रखने के लिए प्रोत्साहित किया गया।

हालाँकि, आईएमएफ ने नकारात्मक पक्ष पर जोखिमों के बारे में भी बात की है। निकट भविष्य में वैश्विक विकास में तीव्र मंदी व्यापार और वित्तीय चैनलों के माध्यम से भारत को दुष्प्रभावित करेगी। इसी तरह, आगे वैश्विक आपूर्ति में व्यवधान के कारण कमोडिटी की कीमत में बार-बार अस्थिरता हो सकती है, जिससे राजकोषीय दबाव बढ़ सकता है। घरेलू स्तर पर, मौसम के झटके मुद्रास्फीति के दबाव को फिर से बढ़ा सकते हैं और खाद्य निर्यात पर और प्रतिबंध लगा सकते हैं। सकारात्मक पक्ष पर फंड ने अधिक मजबूत उपभोक्ता मांग और निजी निवेश से विकास में वृद्धि की उम्मीद जतायी है। विदेशी निवेश के और उदारीकरण से वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं में भारत की भूमिका बढ़ सकती है, जिससे निर्यात को बढ़ावा मिलेगा। श्रम बाज़ार सुधारों के कार्यान्वयन से रोजगार और विकास में वृद्धि हो सकती है। (संवाद)