नयी राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन (राजग) सरकार को आने वाले वार्षिक बजट में देश में बड़े पैमाने पर एफडीआई प्रवाह के लिए सभी बाधाओं को दूर करने का ईमानदारी से प्रयास करना चाहिए। दुनिया का सबसे अधिक आबादी वाला देश होने के बावजूद, 2023-24 में मौजूदा कीमतों पर भारत का सकल घरेलू उत्पाद केवल 35.2 खरब डॉलर होने का अनुमान लगाया गया है। इसके विपरीत, पड़ोसी चीन का सकल घरेलू उत्पाद 2023 में 1260.6 खरब युआन था, जो 178.9 खरब अमेरिकी डॉलर के बराबर है।

भारत की मौजूदा आर्थिक वृद्धि का रुझान प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के पूर्व के लक्ष्य से दूर है जिसमें चालू वित्त वर्ष के अंत में 50 खरब डॉलर के सकल घरेलू उत्पाद के निशान को छूने का लक्ष्य रखा गया था। भारत को अपनी गरीबी और बेरोजगारी से निपटने के लिए कई वर्षों तक दोहरे अंकों की वार्षिक आर्थिक वृद्धि की आवश्यकता है।

देश को अपनी अर्थव्यवस्था के लगभग सभी क्षेत्रों में उत्पादन बढ़ाने के लिए बड़े निवेश की आवश्यकता होगी। अधिशेष धन वाले मुट्ठी भर घरेलू औद्योगिक निवेशक ऐसी आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते। चीन का विशाल आर्थिक उत्थान देश में साल दर साल बड़े पैमाने पर एफडीआई प्रवाह द्वारा संभव हुआ है। 2021 में, चीन में एफडीआई प्रवाह 344 अरब डालर के शिखर पर पहुंच गया। दूसरी ओर, चीनी बहुराष्ट्रीय कंपनियों (एमएनसी) द्वारा अन्य देशों में निवेश 2023 में पूरा हुआ। चीन से आउटबाउंड ग्रीनफील्ड एफडीआई 140 अरब डालर से अधिक था, जिसने एक नया रिकॉर्ड स्थापित किया।

यह आउटबाउंड चीनी विलय और अधिग्रहण में गिरावट के बाद है क्योंकि पश्चिमी सरकारों ने प्रस्तावित चीनी विलय और अधिग्रहण सौदों की जांच तेज कर दी है। चीन स्वच्छ ऊर्जा और इलेक्ट्रिक वाहनों जैसे रणनीतिक क्षेत्रों में नये बाजारों में विस्तार कर रहा है। नवीनतम रिपोर्टों से पता चलता है कि भारत का तेजी से विस्तार करने वाला अडानी समूह, जो सरकार की उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन (पीएलआई) योजना का एक प्रमुख प्राप्तकर्ता है, ने अपनी महत्वाकांक्षी सौर विनिर्माण परियोजना में मदद के लिए आठ चीनी कंपनियों का चयन किया है। गुजरात में चीन से जुड़ी एमजी मोटर्स भारत में इलेक्ट्रिक वाहनों के उत्पादन और बिक्री को बढ़ावा दे रही है।

संयोग से, दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था संयुक्त राज्य अमेरिका एफडीआई का शीर्ष प्राप्तकर्ता बना हुआ है, जो 2023 में कुल 341 अरब डॉलर था। अमेरिका में एफडीआई प्रवाह 2015 और 2016 में क्रमशः 484 अरब डॉलर और 480 अरब डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया। हाल ही में अमेरिका में एफडीआई प्रवाह में काफी कमी आयी है। शीर्ष-20 मेजबान अर्थव्यवस्थाओं में, एफडीआई प्रवाह में सबसे बड़ी गिरावट फ्रांस, ऑस्ट्रेलिया, चीन, अमेरिका और भारत में दर्ज की गयी।

भारत सरकार के उद्योग और आंतरिक व्यापार संवर्धन विभाग (डीपीआईआईटी) द्वारा जारी किये गये आंकड़ों में बताया गया है कि उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में उच्च ब्याज दरों और देश में विभिन्न क्षेत्रों में सीमित अवशोषण क्षमता जैसे बाहरी कारकों के कारण 2023-24 में एफडीआई पांच साल के निचले स्तर पर आ गया। विडंबना यह है कि भारत में एकमात्र ऐसा क्षेत्र है जो तेजी से बढ़ रहा है, वह है शेयर बाजार। शेयर बाजार में जुआ खेलने वाले उच्च उपभोक्ता मुद्रास्फीति के बावजूद सूचीबद्ध शेयरों की कीमतों में और उछाल देखने के लिए कम ब्याज दरों के लिए अभियान चला रहे हैं। यह बहुत चिंता की बात है कि रिजर्व बैंक और सरकार ऐसे अभियानों के झांसे में आ सकते हैं।

प्राथमिक बाजार में इक्विटी और ऋण में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कुछ हद तक नगण्य है, फिर भी विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) भारत के शेयर बाजार को अत्यधिक जीवंत और अस्थिर बनाने के लिए लुका-छिपी का खेल जारी रखते हैं, जिससे यह सट्टेबाजों के लिए स्वर्ग बन जाता है। अधिकांश विदेशी सट्टेबाजों ने इस साल की शुरुआत में लोकसभा (निचले सदन) चुनाव के बाद केंद्र में अस्थिर सरकार की संभावना के डर से बाजार से धन बाहर निकलना शुरू कर दिया था। हालांकि, भारतीय जनता पार्टी के नेतृत्व वाले राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन की सत्ता में वापसी ने इन विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों को वापस लाना शुरू कर दिया। लोकसभा चुनाव से पहले दो महीने तक शुद्ध निकासी के बाद, वे पिछले महीने खरीदार बन गये। जून में उन्होंने शेयरों की खरीद में लगभग 26,500 करोड़ रुपये और ऋण साधनों में लगभग 15,000 करोड़ रुपये का निवेश किया। पिछले हफ़्ते देश के शेयर बाज़ार के बेंचमार्क - 30 शेयरों वाला सेंसेक्स और निफ्टी-50 - ने नये रिकॉर्ड बनाते हुए भारी बढ़त दर्ज की।

भारत में एफडीआई प्रवाह की खराब स्थिति को लेकर बहुत कम लोग चिंतित हैं। अभी तक, अमेरिका, ब्रिटेन और जर्मनी को छोड़कर बहुत कम ओईसीडी देश भारत में सीधे निवेशक हैं। निवेश मुख्य रूप से मॉरीशस और सिंगापुर जैसे देशों के ज़रिये होता है। अप्रैल 2000 से मई 2010 के बीच भारत में कुल एफडीआई प्रवाह में मॉरीशस का हिस्सा 25 प्रतिशत था। 2024 तक भारत में एफडीआई इक्विटी प्रवाह में 24 प्रतिशत की गिरावट आयेगी, इसके बाद सिंगापुर और अमेरिका का स्थान है। पिछले वित्त वर्ष में मॉरीशस, सिंगापुर, अमेरिका, ब्रिटेन, यूएई, केमैन आइलैंड, जर्मनी और साइप्रस सहित सभी प्रमुख निवेशक देशों से भारत में एफडीआई इक्विटी प्रवाह में गिरावट आयी है। ऐसा माना जाता है कि बहुत सारे एफडीआई निवेशक वास्तव में विदेशों में भारतीय संस्थाएं हैं जो छोटे देशों में शेल कंपनियों के माध्यम से निवेश करती हैं। अब समय आ गया है कि सरकार एफडीआई इक्विटी प्रवाह को अत्यधिक आकर्षक और खुला बनाने के लिए कदम उठाये, जैसा कि उसने पिछले साल सेमीकंडक्टर क्षेत्र में विदेशी निवेश के लिए किया था।

देश के आगामी राष्ट्रीय बजट 2024-25 में भारत में एफडीआई इक्विटी प्रवाह में आने वाली सभी बाधाओं को दूर कर देना चाहिए। बड़े देश भारत में निवेश करने और भारत और उनके विदेशी निवेशकों दोनों के लिए लाभ उठाने के लिए तैयार हैं। हालांकि, जब से यूएनसीटीएडी निवेशक सर्वेक्षणों ने एफडीआई गंतव्य के रूप में भारत में मजबूत रुचि की ओर इशारा किया है, तब से कुछ अदृश्य घरेलू हित आड़े आ रहे हैं। कई साल पहले, ए.टी. कियर्नी सर्वेक्षण ने भी भारत को "एफडीआई के लिए दूसरा सबसे आकर्षक गंतव्य" बताया था। दुर्भाग्य से, इस पर अभी तक आवश्यक सरकारी कार्रवाई और नीतिगत सुधारों पर ध्यान केंद्रित करके, बुनियादी ढांचे और नियामक बाधाओं को दूर करके अमल में नहीं लाया जा सका है। (संवाद)