जाहिर तौर पर मोदी सरकार टाइकून के पीछे अपनी पूरी ताकत लगा रही है, क्योंकि यह उसका देश में सबसे पसंदीदा कॉर्पोरेट घराना है।दुर्भाग्य से, सुप्रीम कोर्ट, जो हिंडनबर्ग के खुलासे की जांच की मांग वाली याचिकाओं पर सुनवाई कर रहा है, भी यही धारणा दे रहा है कि शॉर्टिंग खलनायक है।

परन्तु तथ्य यह है कि शॉर्टिंग एक स्वीकृत व्यापारिक अभ्यास है और यह कॉर्पोरेट अनुपयुक्तता के खिलाफ एक महान सुधारात्मक उपकरण के रूप में कार्य करता है, जो कंपनियों को अपने बचाव में तैनात पर रहने के लिए मजबूर करता है।शॉर्टिंग का खतरा कंपनियों को संदेहास्पद प्रथाओं से सावधान रखता है क्योंकि जब यह पता चलता है कि यह बाजार में कंपनी की संभावनाओं को हमेशा के लिए नुकसान पहुंचा सकता है।

हालांकि यह सच है कि हिंडनबर्ग रिपोर्ट प्रकाशित होने के बाद से, अडानी समूह की कंपनियों के शेयरों में गिरावट आयी है, तथासाथ ही समूह को नैतिकता का हवाला देते हुए अपने एफपीओ मुद्दे को छोड़ने के लिए मजबूर होना पड़ा है।इसने वास्तव में लाखों निवेशकों को नुकसान पहुंचाया है।लेकिन यह धोखाधड़ी को सही ठहराने का कोई कारण नहीं है, जैसा कि हिंडनबर्ग ने अडानी समूह द्वारा कथित खंडन के अपने जवाब में बताया है।

वास्तव में, निवेश फर्म ने खंडन को और उजागर किया है, इस तथ्य का हवाला देते हुए कि अडानी की '413 पृष्ठ' प्रतिक्रिया में केवल 30 पृष्ठ शामिल हैं जो इसकी रिपोर्ट से संबंधित मुद्दों पर केंद्रित हैं और बाकी में उच्च-स्तरीय वित्तीय, सामान्य जानकारी और विवरण शामिल हैं।अप्रासंगिक कॉर्पोरेट पहल, 'जैसे कि यह महिला उद्यमिता और सुरक्षित सब्जियों के उत्पादन को कैसे प्रोत्साहित करती है', उनमें से एक है।

भारतीय निवेशकों की सुरक्षा के बारे में चिंता व्यक्त करते हुए, सुप्रीम कोर्ट ने नियामक तंत्र में सुधार के सुझावों पर केंद्र और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के विचार मांगे हैं और एक विशेषज्ञ समिति के गठन का प्रस्ताव दिया है जो नियामक ढांचे को और मजबूत करने पर सुझाव देगी।

हालाँकि, अदालत ने कहा कि हिंडनबर्ग रिपोर्ट, जो उसके क्षेत्रीय अधिकार क्षेत्र से परे है, से उपजी चिंताओं से निपटने के लिए और भी नियम हैं।अदालत ने यह भी कहा कि यह सरकार को तय करना है कि नियामक ढांचे के लिए कुछ संशोधन की आवश्यकता है या नहीं।अदालत ने यह भी संकेत दिया कि एक निश्चित चरण के बाद वह नीतिगत क्षेत्र में प्रवेश नहीं करेगा।

यह स्पष्ट है कि शॉर्टिंग को अस्वीकार करने के पक्ष में बहुत सारे तर्क होंगे क्योंकि यह पाया गया है कि अडानी समूह की कंपनियों के निवेशकों को नुकसान हुआ है।लेकिन यह एक दुखद दिन होगा यदि सरकार वैसे तर्कों के आधार पर इस शॉर्टिंग प्रथा पर प्रतिबंध लगाने के लिए आगे आती है, जिसे सभी परिपक्व बाजारों में सामान्य और हितकारी माना जाता है।

वास्तव में, शॉर्टिंग के प्रति असहिष्णुता ज्यादातर एक एशियाई घटना रही है क्योंकि उभरती बाजार में सरकारें अक्सर उन प्रथाओं के प्रति शिथिलता दिखाती हैं जो उनकी कंपनियों के खिलाफ काम करती हैं, भले ही वे अपनी प्रथाओं में गलत हों।यह बार-बार इंगित किया गया है कि इस सुधारात्मक व्यवस्था के बिना, बुलबुले बनना और फिर फटना आसान होता है।शॉर्ट-सेलिंग बैन का मतलब यह भी हो सकता है कि निवेशकों को शेयरों के लिए अधिक कीमत चुकानी पड़े।

एमएससीआई द्वारा जारी एक रिपोर्ट के मुताबिक, शॉर्ट-सेलिंग "बाजारों की दक्षता में एक महत्वपूर्ण घटक" है।अतीत में, एमएससीआई ने दुनिया भर के देशों को चेतावनी दी थी कि यदि वे शॉर्ट-सेलिंग पर प्रतिबंध बढ़ाते हैं तो उन्हें कुछ इंडेक्स से बाहर रखा जा सकता है।

शॉर्ट-सेलिंग का एक अन्य लाभ यह है कि यह निवेश रणनीतियों को सक्षम कर सकता है जो पर्यावरण, सामाजिक और शासन के सिद्धांतों के साथ संरेखित होती हैं और अधिक टिकाऊ अर्थव्यवस्था का समर्थन करती हैं।

जुलाई में जारी अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एसोसिएशन की एक रिपोर्ट के अनुसार, शॉर्ट-सेलिंग "सक्रिय' निवेश के माध्यम से पूंजी प्रवाह की प्रकृति को प्रभावित करके एक आर्थिक प्रभाव पैदा करने में मदद कर सकती है।"

सरकारों को यह पहचानने की सलाह दी गयी है कि विनियमित और पारदर्शी शॉर्ट-सेलिंग कुशल बाजारों का समर्थन करती है, उन्हें वैश्विक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाती है, और स्थानीय अर्थव्यवस्थाओं का समर्थन करने की उनकी क्षमता को बढ़ाती है।(संवाद)