बड़े पैमाने पर सोने का आयात रुपये की गिरावट का कारण

लंबे समय से भारत दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा सोना आयातक रहा है। भारत के अमीर हमेशा अपने धन की सुरक्षा के लिए सोने का सहारा लेते हैं। सोने की ऊंची मांग अमीरों के बीच रुपये की कम मांग से जुड़ी है। अमीर भारतीयों के पास रुपये में भारी अतिरिक्त संपत्ति है। देश की शीर्ष एक प्रतिशत आबादी के पास इसकी 40 प्रतिशत संपत्ति है। किसी भी अन्य संपत्ति की तरह, मुद्रा का मूल्य उसकी मांग और आपूर्ति से निर्धारित होता है। भारत के अमीरों के पास रुपए की भरमार है। उनके लिए, कागजी मुद्रा की तुलना में सोना कहीं अधिक वांछनीय संपत्ति है।

स्टॉक और रियल एस्टेट में निवेश देश के अमीरों की भारी कमाई को सुरक्षित रखने के अन्य लोकप्रिय तरीकों में से एक है। इससे पता चलता है कि क्यों सोने की मांग हमेशा रुपये की मांग से अधिक रही है। विडंबना यह है कि प्रति व्यक्ति आय के मामले में भारत दुनिया के सबसे गरीब देशों में से एक है। आईएमएफ वर्ल्ड इकोनॉमिक आउटलुक के अनुसार, 2024 में भारत की प्रति व्यक्ति जीडीपी (नाममात्र) मौजूदा कीमतों पर 2,848 अमेरिकी डॉलर होने का अनुमान है, जिससे भारत 195 वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में से 143वें स्थान पर है। देश के शीर्ष एक प्रतिशत की आय हिस्सेदारी दुनिया में सबसे अधिक है, केवल पेरू और यमन जैसे कुछ छोटे देशों से पीछे है।

सामान्यतः राष्ट्रीय मुद्रा के मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक हैं: मुद्रा की मांग और उसकी आपूर्ति; ब्याज दर; आर्थिक प्रदर्शन; मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति; जीडीपी बढ़त; बेरोजगारी की दर; राष्ट्रीय ऋण; और राजनीतिक स्थिरता। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, अमीरों के बीच भारतीय रुपये की मांग कम है, जो रुपये के स्टॉक सहित देश की संपत्ति का सबसे बड़ा नियंत्रक है। भारतीय रुपये की आपूर्ति अमीरों के बीच इसकी मांग से कहीं अधिक है। गरीबों के बीच रुपये की मांग है और आपूर्ति में कोई कमी नहीं है।

ब्याज दरें एक मुद्दा हैं। वे विनिमय दरों के महत्वपूर्ण निर्धारक हैं। जब ब्याज दरें अधिक होती हैं तो मुद्रा का मूल्य बढ़ जाता है क्योंकि निवेशक हमेशा अधिक रिटर्न अर्जित करने के लिए सर्वोत्तम दरों की तलाश में रहते हैं। कई वर्षों से, भारत में ब्याज दरें मुद्रास्फीति दर से भी कम रही हैं। बढ़ती जीडीपी के बावजूद देश का आयात-आधारित आर्थिक प्रदर्शन शायद ही प्रभावशाली है। सोने और हीरे की आयात लागत, ज्यादातर व्यक्तिगत उपयोग के लिए, पेट्रोलियम के बाद दूसरी सबसे अधिक है। भारत जैसे आम तौर पर गरीब देश के लिए यह बिल्कुल हास्यास्पद है। सरकार को सोने के आयात में कटौती करके अमीर और उच्च मध्यम वर्ग को नाराज करने का डर लग रहा है।

मूल्य मुद्रास्फीति भी नियंत्रण में नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दर निर्धारण का निर्णय अक्सर आर्थिक औचित्य की तुलना में मुख्य रूप से स्थानीय बड़े व्यापारिक घरानों को खुश करने के लिए राजनीतिक दबाव में लिया जाता है। यह और बात है कि सरकार-नियंत्रित बैंकों से बड़े पैमाने पर फंड उधार लेने वाले भी बड़े ऋण अपराधी हैं। सरकार सीखने से इनकार करती है। यह शायद ही कभी बड़े सोने के आयातकों और मुंबई स्थित बुलियन मर्चेंट्स एसोसिएशन को नाराज करना चाहता है, जो विश्व स्वर्ण परिषद के साथ उत्कृष्ट तालमेल का आनंद लेने के लिए जाना जाता है।

देश अपनी अर्थव्यवस्था को मजबूत करने के लिए पर्याप्त रोजगार पैदा करने में भी विफल रहा है। कम बेरोजगारी एक मजबूत अर्थव्यवस्था का एक महत्वपूर्ण संकेतक है जो किसी देश की मुद्रा की मांग को बढ़ाती है। उच्च बेरोज़गारी कमज़ोर अर्थव्यवस्था को दर्शाती है। जबकि ब्याज दरें विनिमय दरों के सबसे महत्वपूर्ण निर्धारकों में से हैं, बड़े सार्वजनिक ऋण वाले देश भी विदेशी निवेशकों के लिए कम आकर्षक हैं। उच्च ब्याज दरें उच्च विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करती हैं जिससे मुद्रा की मांग अधिक हो जाती है और मूल्य बढ़ जाता है। बड़े सार्वजनिक ऋणों के परिणामस्वरूप अक्सर मुद्रास्फीति होती है।

देश के समग्र आर्थिक परिदृश्य को देखते हुए, जो सरकार के लंबे-चौड़े सार्वजनिक दावों के बावजूद पिछले कुछ वर्षों में ज्यादा नहीं बदला है, भारत के अमीरों ने, जिनके पास काफी धन है, अपनी अतिरिक्त नकदी संपत्ति को सोने में बदलने का आसान विकल्प चुना है। सोने की कीमत उनके लिए ज्यादा मायने नहीं रखत। 20 अप्रैल को 10 ग्राम 24 कैरेट सोना (99.9 फीसदी) की कीमत 74,870 रुपये पर पहुंच गयी। सोने में लगातार बड़ा निवेश भारतीय रुपये के मूल्य में और गिरावट ला रहा है। मजबूत मांग के कारण, पिछले साल अप्रैल-दिसंबर के दौरान भारत में सोने का आयात पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 26.7 प्रतिशत बढ़कर 35.95 बिलियन डॉलर हो गया। अकेले दिसंबर में, कीमती पीली धातु का आयात 156.5 प्रतिशत बढ़कर 3 बिलियन डॉलर हो गया। स्विट्जरलैंड सोने के आयात का सबसे बड़ा स्रोत बना हुआ है, जिसकी हिस्सेदारी लगभग 41 प्रतिशत है। इसके बाद संयुक्त अरब अमीरात, दक्षिण अफ्रीका, पेरू और घाना हैं।

दिलचस्प बात यह है कि भारत में वर्तमान सरकार के तहत पिछले 10 वर्षों में रुपये का प्रचलन सोने का आयात विस्तार के साथ काफी बढ़ गया। 2013-14 में सोने का आयात 638 मीट्रिक टन रहा। पिछले साल पीली धातु का आयात 800 टन तक पहुंच गया था। पिछले पांच वर्षों में सोने की मांग 700 से 800 टन के बीच रही। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के भारतीय परिचालन के मुख्य कार्यकारी अधिकारी पी.आर. सोमसुंदरम के अनुसार, इस साल मांग 800 से 900 टन के बीच बढ़ने की उम्मीद है। जहां तक भारतीय रुपये के विनिमय मूल्य का सवाल है तो यह अच्छी खबर नहीं हो सकती है। 27 अप्रैल को विनिमय दर एक अमेरिकी डॉलर के लिए 83.355 रुपये तक पहुंच गयी। बहुत कुछ वर्तमान संसदीय चुनाव के परिणाम पर निर्भर करेगा लेकिन अनुमान है कि चालू वर्ष 2024 के अन्त तक सोने की कीमत में और वृद्धि हो सकती है और भारतीय रुपये का विनिमय मूल्य 95 रुपये के करीब गिर सकता है। आईएमएफ द्वारा 2024-25 के दौरान भारत के लिए 6.8 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि का अनुमान अकेले भारतीय रुपये की गिरावट की यात्रा को रोकने में सक्षम नहीं होगा। (संवाद)