भारत के बढ़ते विदेशी कर्ज़ के पीछे बढ़ता व्यापार घाटा

लगातार व्यापार घाटा देश को और ज़्यादा बाहरी उधार लेने के लिए मजबूर कर रहा है, जिससे भारतीय रुपये का मूल्य कम हो रहा है। दिसंबर 2024 के आखिर में देश का बाहरी कर्ज़ लगभग $718 अरब हो गया था, जो दिसंबर 2023 से $69.2 अरब ज़्यादा था, जिससे बाहरी कर्ज़ और जीडीपी का अनुपात 19.1 प्रतिशत हो गया। इस साल जून के आखिर तक, बाहरी कर्ज़ बढ़कर $747.2 अरब हो गया था।

सवाल यह है कि देश सोना, चांदी, कीमती मेटल, कंज्यूमर इलेक्ट्रॉनिक्स और गैजेट, एयर-कंडीशनर, हेडफ़ोन, जूते, प्लास्टिक से बने सामान, फर्नीचर और घर की सजावट जैसे प्रोडक्ट, और सेब, बादाम और काजू जैसे खाने के प्रोडक्ट के आयात को बहुत कम क्यों नहीं कर रहा है? असल में, देश में गैर-ज़रूरी सामान के आयात में लगातार बढ़ोतरी देखी जा रही है, जो अमीर और उच्च मध्यम वर्ग की उपभोक्ता मांग और उद्योगों की वजह से हो रही है, जो बढ़ते व्यापार घाटे में योगदान दे रहे हैं।

हालांकि माना जा रहा है कि सरकार हाल ही में इलेक्ट्रॉनिक्स और कुछ कंज्यूमर ड्यूरेबल्स समेत इनमें से कुछ आयातों पर नज़र रख रही है, लेकिन ज़्यादा आयात शुल्क, क्वालिटी कंट्रोल ऑर्डर लागू करने और लैपटॉप और फ़ोन जैसे कुछ सामान पर रोक लगाने जैसे उपायों के ज़रिए उनके आयात में वृद्धि को रोकने के लिए उठाए गए कदम, काफी नहीं हैं। रूस से डिस्काउंट रेट पर तेल के आयात से होने वाली भारी विदेशी मुद्रा की बचत का उपयोग गैर-ज़रूरी सामानों के बढ़ते आयात में करने के कारण कुल व्यापारिक घाटे पर बहुत कम असर पड़ा।

हैरानी की बात है कि मुंबई के ज़्वेलरी बाज़ार में मौजूद इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन की खुशी के लिए, आयात शुल्क में हाल ही में की गई चुनिंदा बढ़ोतरी से सोने को बाहर रखा गया है। यह एसोसिएशन पूरे देश में काम करता है और देश में रोज़ाना सोने के रेट तय करने में अहम भूमिका निभाता है। भारत के पुराने और मौजूदा बुलियन ट्रेड का एक बड़ा हिस्सा गुजराती समुदाय और अहमदाबाद में गुजरात बुलियन रिफाइनरी जैसी बड़ी संस्थाओं से मज़बूत संबंध रखता है। भारत के सोने के आयात का स्विस कनेक्शन मज़बूत है। भारत को सोने का एक बड़ा आपूर्तिकर्ता है स्विट्जरलैंड, जो भारत के कुल सोने के आयात का एक बड़े हिस्से की आपूर्ति करता है।

हाल ही में मंज़ूर हुए इंडिया-यूएफटीए (यूरोपियन फ्री ट्रेड एसोसिएशन) ट्रेड और इकोनॉमिक पार्टनरशिप एग्रीमेंट से भारत और स्विट्जरलैंड के बीच व्यापार और निवेश को और बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। मज़े की बात यह है कि स्विट्जरलैंड को भारत का निर्यात हमेशा बहुत कम रहा है। 2024-25 में, स्विट्जरलैंड को भारत का कुल निर्यात सिर्फ़ $1.51 अरब के आसपास था, जबकि आयात $22.4 अरब था, जिससे भारत को काफ़ी व्यापार घाटा हुआ। स्विट्जरलैंड से भारत के ज़्यादातर आयात में सोना होता है। 2020-21 और 2024-25 के बीच स्विट्जरलैंड के साथ कुल व्यापार 4.62 प्रतिशत की सालाना कंपाउंड रेट से बढ़ा।

भारत का लगातार बड़ा व्यापार घाटा और काफ़ी बढ़ता बाहरी कर्ज़ रुपये के मूल्य पर काफ़ी नीचे की ओर दबाव डाल रहा है क्योंकि अमेरिकी डॉलर जैसी विदेशी करेंसी की मांग लगातार बढ़ रही है ताकि ज़्यादा से ज़्यादा आयात और कर्ज़ चुकाने के लिए भुगतान किया जा सके। पहले से, देश कच्चे तेल, सोने और इलेक्ट्रॉनिक्स के आयात पर बहुत ज़्यादा निर्भर रहा है। बड़े व्यापार घाटा से भुगतान संतुलन पर असर पड़ रहा है। लगातार व्यापार घाटा से करेंट अकाउंट डेफिसिट बढ़ता है, जिसे विदेशी निवेशक अक्सर आर्थिक अस्थिरता का संकेत मानते हैं, जिससे घरेलू करेंसी पर और दबाव पड़ता है।

इससे पता चलता है कि भारत के बड़े और बढ़ते बाज़ार और शानदार आर्थिक विकास के बावजूद विदेशी निवेशक भारत में निवेश करने के लिए ज़्यादा उत्साह क्यों नहीं दिखा रहे हैं। रुपया लगातार दबाव में रहा है। 2014 में, जब एनडीए सरकार सत्ता में आई थी, तो रुपया-अमेरिकी डालर एक्सचेंज रेट था: 1 डालर के लिए 60.95 रुपया। पिछले शुक्रवार को, यह प्रति अमेरिकी डालर के लिए 90 रुपये को पार कर गया। महीना अभी खत्म नहीं हुआ है। 2025 में रुपया काफी कमज़ोर हुआ, खराब आर्थिक फंडामेंटल्स (जो मज़बूत बने हुए हैं) की वजह से नहीं, बल्कि मुख्य रूप से पूंजी के आवक में तेज़ गिरावट की वजह से, जिसमें कमज़ोर एफडीआई और $16 अरब का एफपीआई निकास शामिल है।

रुपये की लगातार गिरावट ने एक गलत चक्र बना दिया है, जिससे रुपये के हिसाब से आयात महंगा हो गया है और घरेलू करेंसी का एक्सचेंज मूल्य कम होने से विदेशी कर्ज़ चुकाना और भी महंगा हो गया है। रुपये में विदेशी कर्ज़ चुकाना और भुगतान करना और भी महंगा साबित होता है। इससे सरकार और विदेशी लोन वाली भारतीय बिज़नेस कंपनियों के वित्त पर दबाव पड़ता है। एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव का सीधा असर कर्ज़ चुकाने की लागत पर पड़ता है।

अचानक या तेज़ अवमूल्यन से कर्ज़ का बोझ अचानक और काफ़ी बढ़ सकता है। ऐसी स्थिति से निवेशकों के भरोसे पर बुरा असर पड़ना तय है। विदेशी कर्ज़ का बढ़ता लेवल, खासकर अल्पावधि कर्ज़, वैश्विक आर्थिक झटकों या कर्ज़ संकट के प्रति संभावित कमज़ोरी का संकेत दे सकता है। यह फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (एफपीआई) और फॉरेन डायरेक्ट इन्वेस्टर्स (एफडीआई) को रोक सकता है। असल में, इस स्थिति से पूंजी का निकास हो रहा है, जिससे रुपया और कमज़ोर हो रहा है।

अब समय आ गया है कि सरकार देश के गैर-ज़रूरी चीज़ों के आयात को अपनी निर्यात कमाई से जोड़ने के लिए मज़बूत रुख अपनाए। भारत को अपनी एक्सपोर्ट मैन्युफैक्चरिंग और ग्लोबल कॉम्पिटिटिवनेस को बेहतर बनाने के लिए समय के साथ एक मज़बूत पॉलिसी बूस्ट देना होगा। दुनिया के बाजार के रूझान के हिसाब से भारत के निर्यात के चरित्र में भी बदलाव की ज़रूरत है। भारत कई सालों से लगातार व्यापार घाटे का सामना कर रहा है, जिसकी मुख्य वजह ऊर्जा (खासकर कच्चा तेल), सोना और इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए आयात पर इसकी निर्भरता है।

देश चीन से तेल आयात नहीं करता है। फिर भी, इलेक्ट्रॉनिक्स और इंडस्ट्रियल इनपुट के ज़्यादा आयात की वजह से, भारत का चीन के साथ व्यापार घाटा बहुत बड़ा और बढ़ता जा रहा है, जो वित्तीय वर्ष 2024-25 में रिकॉर्ड $99 अरब तक पहुंच गया। चीन भारत से आयात को बढ़ावा नहीं देता है। वित्तीय वर्ष 2024-25 में भारत का तेल आयात उसके कुल मर्केंडाइज़ इंपोर्ट का सिर्फ़ 29.24 प्रतिशत था। यह दुख की बात है कि बढ़ते व्यापार घाटे के बोझ और देश के विदेशी उधार और देश में आने वाले विदेशी निवेश पर इसके असर के बावजूद सरकार गैर-ज़रूरी सामानों के आयात को नियंत्रित करने में नाकाम रही है। (संवाद)